印度製造業掉鏈子 跌破“不景氣”區間

在去年市場一派兵荒馬亂(luan) 之際，印度卻出人意料地成長為(wei) 逆勢生長的一大經濟體(ti) 。不過，這枚一度相當耀眼的“金磚”當前卻也不得不麵臨(lin) 褪色的尷尬——近期，步其他新興(xing) 市場經濟體(ti) 後塵，印度製造業(ye) 出現了明顯下滑趨勢。這不禁令人擔心，新興(xing) 市場製造業(ye) 運行持續走低，恐將對行業(ye) 的增長產(chan) 生影響。 

　　跌破“不景氣”區間 
　　 
　　金融信息服務公司Markit與(yu) 日經指數4日聯合公布，2015年12月，印度製造業(ye) PMI由11月的50.3降至49.1，創2013年8月以來新低，兩(liang) 年多來跌破50這一榮枯分水嶺，跌入代表製造業(ye) 活動收縮的負值區域，且收縮幅度為(wei) 近七年來zui大，這體(ti) 現出印度製造業(ye) 整體(ti) 經營形勢惡化。 
　　 
　　Markit的經濟學家波莉安娜·德·利馬債(zhai) 務負擔會(hui) 更重，因而進口成本更高。這一點，可以通過PMI分項數據中購進價(jia) 與(yu) 出廠價(jia) 均上漲等表現上得出。 
　　 
　　此外，根據此次公布的PMI指數，印度上個(ge) 月新訂單數量大幅減少，這也影響了印度製造業(ye) 的產(chan) 出。對此，利馬表示，雖然從(cong) 另一個(ge) 角度看，在美聯儲(chu) 加息的影響下，印度盧比對美元需求也進一步減弱。 
　　 
　　印度PMI數據凸顯了在經濟前景疲軟背景下，印度政府提振私人投資的難度。目前，股市與(yu) 貨幣市場的動蕩給印度帶來不小的影響，印度去年曾四次下調基準利率，同時引入較低通脹目標，以控製長期存在的物價(jia) 大幅波動——這些經濟刺激政策均是印度政府為(wei) 安撫慌亂(luan) 的投資者所采取的措施。 
　　 
　　“自負”印度之窘 
　　 
　　去年，印度財長阿倫(lun) ·賈伊特利曾“壯誌豪言”地表示，印度或有成為(wei) “亂(luan) 世梟雄”的可能，甚至將成長為(wei) 增長推進器。不過，近期的數據卻打了這位財長的臉。 
　　 
　　上個(ge) 月，印度政府調低2015財年經濟增長預期，從(cong) 此前的8.1%-8.5%大幅下調至7%-7.5%。同時，印度政府還表示，該國經濟增長前景挑戰性，如改革不力，2016財年經濟增速將遠低於(yu) 去年。 
　　 
　　據了解，事實上在2015年上半年，印度名義(yi) GDP的增長就已顯著放緩，從(cong) 13.5%降至7.4%。經濟增速放緩繼而對財政赤字占GDP3.9%的目標和稅收帶來壓力——低於(yu) 預期的GDP增速使財政赤字占GDP比重提高了0.2%，令債(zhai) 務占GDP的比率近12年來持續下降趨勢被逆轉，對印度經濟的穩定和應對外部風險產(chan) 生重大影響。
　　 
　　而印度也不是*次在事後吃下“自負”的虧(kui) 了。麵對印度日益提升的經濟地位，英國政府從(cong) 今年1月1日起便全麵停止了向印度提供經濟援助。而zui初起因則在於(yu) 2012年時任印度經濟部長的普拉那布·慕克吉有關(guan) 於(yu) “英國對印度的援助於(yu) 該國發展不值一提”的言論。 
　　 
　　慕克吉發言後，英國民眾(zhong) 紛紛抗議英國政府對擁有強大太空及國防計劃的印度實施經濟援助。此後，英國政府就決(jue) 定逐漸削減對印度的經濟援助。今年，當英國的經濟援助*撤出對印度經濟發展的支持，印度本已不明朗的經濟形勢或將麵臨(lin) 更多變數。 
　　 
　　除此之外，印度還麵臨(lin) 著來自自身的多重障礙，其中基礎設施問題尤為(wei) 嚴(yan) 重。目前，印度不但缺少港口、公路和鐵路運輸貨物，還缺少可靠的能源供應維持工廠運轉，這令該國缺少使具有競爭(zheng) 力的供應商投資的生態體(ti) 係。 

　　新興(xing) 市場成“拖油瓶” 
　　 
　　不僅(jin) 僅(jin) 是印度，新興(xing) 市場近年來的整體(ti) 局勢都不是太好。 
　　 
　　同在4日，摩根大通公布，12月製造業(ye) PMI指數由51.2降至50.9，為(wei) 3個(ge) 月來zui低水平。對此，摩根大通經濟協作主管大衛·漢斯萊評論稱，製造業(ye) 活動擴張有限，是受到中國、印度、巴西和俄羅斯等新興(xing) 市場持續下滑的影響，新興(xing) 市場拖累了工業(ye) 生產(chan) 增長。 
　　 
　　對此，北京大學國家發展研究院副院長黃益平表示，以前曾經有一種趨勢，金磚國家未來似乎要主導世界經濟。但現在看來，這種可能性已明顯下降，更重要的是，金磚國家之間的表現也發生了明顯分化。 
　　 
　　黃益平稱，世界經濟增長的下一步，恐怕要取決(jue) 於(yu) 各國結構改革推進的程度，這一點不僅(jin) 是針對美歐日而言，對新興(xing) 市場亦是如此。他認為(wei) ，在當前，短期的、非周期的經濟政策已經窮盡，效果也不會(hui) 明顯。 
　　 
　　不過，鄧普頓新興(xing) 市場團隊執行主席馬克·麥樸思則較為(wei) 樂(le) 觀。麥樸思預計，新興(xing) 市場在美聯儲(chu) 加息後將強勢反彈。從(cong) 以往經驗來看，美聯儲(chu) 實施財政緊縮政策之前，新興(xing) 市場無論是貨幣還是股市都會(hui) 出現大幅波動，並且下跌嚴(yan) 重。然而這一次，越來越多的投資者正回歸新興(xing) 市場，數據的走勢也顯示新興(xing) 市場資本外流的趨勢可能會(hui) 出現“反轉”。對此，麥樸思認為(wei) ，仍有理由對新興(xing) 市場的較長期前景持樂(le) 觀態度。